Die Mergers & Acquisitions
Mergers & Acquisitions (M&A)-Transaktionen können weitreichende Veränderungen der Unternehmensstruktur und somit auch Veränderungen für die Aktionäre nach sich ziehen.
Daher fordern wir im Vorfeld eine klare Kommunikation über die strategische Intention sowie die organisatorische Abwicklung der Transaktion.
Zudem muss das nachhaltige Erfolgspotential nachvollziehbar sein.
Im Zusammenhang mit der Transaktion entstehende Satzungsänderungen, die nicht den Grundsätzen der Corporate Governance entsprechen, werden wir ablehnen.
Bei Fusionen und Akquisitionen soll der gebotene Kaufpreis dem nachhaltigen Unternehmenswert entsprechen.
Wir stimmen M&A-Transaktionen zu, wenn Share- und Stakeholder fair behandelt werden. Bei Transaktionen, die 30 Prozent des jeweiligen Börsenwerts des übernehmenden Unternehmens übersteigen, ist die Zustimmung der Aktionäre durch die Hauptversammlung einzuholen.
Zudem fordern wir die Einbeziehung von Beratungsunternehmen, die auf solche Transaktionen spezialisiert sind. So soll gewährleistet werden, dass Kauf- bzw. Verkaufspreis durch eine dritte unabhängige Partei ermittelt werden.
Feindliche Übernahmen durch „Anschleichen“ beziehungsweise Derivatekonstruktionen (insbesondere Derivate mit Cash Settlement) lehnen wir ab.
Für den Fall, dass das Unternehmen an einen Investor / Unternehmen verkauft werden soll, lehnen wir Anti-Takeover-Strategien des Managements ab.
Wir glauben an den wirtschaftlichen Wettbewerb auf den Märkten. So kann der Verkauf eines Unternehmens an einen (erfolgreicheren) Mitwettbewerber zu einer Effizienzsteigerung führen und somit ein Mehrwert geschaffen werden.
Werden Abwehrmaßnahmen ergriffen, so mindert sich der Marktwert der Unternehmung um die Takeover-Prämie. Aus diesen Gründen lehnen wir Anti-Takeover-Strategien ab. Wir glauben, dass der Shareholder über die Annahme des Verkaufsangebotes entscheiden soll.
Corporate Governance Kodex und Best Practice
Die Entwicklung von Best Practice bei der Darstellung SRI / ESG-Themen ist zu fördern. Ebenso sollten Unternehmen ihre Diversity-Politik formulieren, veröffentlichen und über die Umsetzung regelmäßig berichten.
